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下，墨索里尼政府实行了货币制度改革。从1925年到1929年，美国向意大利输出了5亿多美元的贷款和直接投资。在墨索里尼的政治高压和西方国家的经济输血之下，意大利的工业生产迅速的发展，1923年至1929年间，意大利的钢产量增长了84%，发电量增加了一倍。
如此同时，意大利的扩张野心也在恶性膨胀。墨索里尼不顾意大利国小力薄的实际情况，竟然妄图把地中海变成意大利的内湖，建立“大罗马帝国“。为此，意大利将侵略的矛头指向了地中海沿岸和非洲的广大地区。
墨索里尼的侵略黑手首先伸向了亚得里亚海北岸的港口阜姆。第一次世界大战前。阜姆属于匈牙利，战后被划归南斯拉夫。墨索里尼执政后，于1924年威逼南斯拉夫订立割地条约，进而出兵占领了阜姆港。
1934年，墨索里尼又出兵占领了东非小国阿比西尼亚。1935年，意大利退出国联。1934年开始。与德国联手干涉西班牙内政，意图是颠覆西班牙的共和政府，扶持法西斯分子佛朗哥夺取政权，建立独裁政府。
这个时候，日本帝国也加入了德意的联盟，因为他们准备全面入侵中国，但是现在中国倒向了美国一边，所以日本也需要获得来自欧洲的支持。因为他们有着共同的敌人。
英国也有自己的打算。希特勒上台后，公开违反凡尔赛和约，开始重新武装德国。此时法国正在内乱中，无暇全力以赴，而英国则认为法国人惩罚德国人干得太过份。虽然他们非常讨厌希特勒，但此时也看到了希特勒崛起乃是当初英法政治家短视的恶果，觉得适当恢复德国往昔的大国地位才是消除这危机的根本解决办法。这其中，********的考虑当然也是一个重要因素。英国人觉得，让德国适当恢复实力，有助于维护欧洲均势，遏制其他强权的一国独大。
法国总统达拉第则没有那么天真。他知道法德终有一战，但法国重新武装起步太晚，特别是空军远远落在德国后面。当时德国已有上千架飞机，而法国才有百多架。绥靖政策在他其实和蒋委员长的“以空间换取时间”是一回事，区别只在于他牺牲的空间是别国而不是本国的。
英法为何不与苏联结盟，联手对付德国？众所周知，两者体制惊人地类似，但在********上水火不相容。希特勒在上台后残暴地镇压了合法的共?产+党，而且在1935年便和意大利、日本签订了反+共产国际条约。因此，一开头，斯大林确实是想联合英法对付德国，为此和两国举行了谈判，但英法对此没有多少兴趣。
美国在远在欧洲大陆以外，它倒是巴不得欧洲大陆燃起战火，好借此提高美国的影响力，大发战争财。
如此一来，欧洲甚至整个世界都形成了一种比较微妙的平衡，暂时来说只要没有大的事件发生，这个平衡不会被打破。各个国家都在积蓄力量，特别是德国和意大利，他们的目标可是很明确的，那就是称霸世界。东方的日本帝国目标也是独占亚州，但是现在日本帝国却要面临一个武装力量强大起来的中国。
(未完待续。)